纽约曼哈顿下城区，华尔街 20号。

高盛集团总部大厦如同一座钢铁巨塔，刺破了清晨的薄雾。

27层，衍生品交易室。

这里是高盛集团最具活力也最具风险的核心区域之一，此刻已褪去了深夜的静谧，被键盘敲击声编织成的密集交响所笼罩，每一次敲击都可能牵动着几百上千万的资本流向。

迈克?里奇端坐在一台电脑前，脸庞被屏幕透出的冷光勾勒得棱角分明。

他浅金色的头发略显凌乱，但这丝毫不影响他眼神中那份仿佛能穿透一切的锐利。

这位年仅 34岁的期权交易部门主管，在高盛内部那也是声名赫赫的存在。

五年前，他凭借对行业趋势的精准预判、对市场情绪的敏锐捕捉，设计了一套复杂的期权组合交易策略。。

从那之后，他的人生就像是开挂了一般，从普通交易员一路晋升到现在主管职位，手握数十亿美金的交易决策权。

听说明年有机会还会晋升，是接替退休的康明斯，接管整个证券交易部门的人选之一。

不过没有人觉得有什么不对，也没有人感到不服气，迈克·里奇的工作态度和业绩，就是他最大的底气。

此刻，他的指尖正悬停在黑色键盘上，修长的手指灵活地敲击着，屏幕上随之跳出一串复杂的字母组合。

Δ（德尔塔）、Γ（伽马）、Θ（西塔）、vega（维加）、p（柔）。

这些看似晦涩的希腊字母，是衍生品交易员的通用语言，也是衡量期权价格变动的核心指标，行业内统称为希腊值。

德尔塔代表期权价格对标的资产价格变动的敏感度，伽马是德尔塔的变化率，反映标的资产价格变动时德尔塔的敏感度，通俗来说，就是敏感度的敏感度，也就是非常敏感。

西塔衡量的是时间流逝对期权价格的影响，期权如同保质期有限的商品，随着到期日临近，时间价值会逐渐衰减，西塔值通常为负数，意味着每过一天，期权价格就会自然下跌一定幅度。

维加代表期权价格对标的资产波动率变动的敏感度，波动率越高，期权的不确定性价值就越大。

玩期权交易的金融机构，大部分玩的其实就是波动率，赚的就是波动率的差价。

柔则反映利率变动对期权价格的影响，不过这一般都体现在长期期权上，和短期期权无关。

迈克?里奇敲击的这串希腊字母组合，是他为即将进行的交易搭建的风险测算框架。

当最后一个字母输入完毕，他按下回车键，屏幕中央瞬间跳出一组密密麻麻的数字，这是 bck-scholes模型的计算结果。

这个模型是由费希尔?布莱克、迈伦?斯科尔斯和罗伯特?默顿在70年代共同创立的，是首个能够科学计算期权理论价格的数学模型，在金融衍生品领域可以说是基石地位。

对于交易员而言，bck-scholes模型就像一把精准的手术刀，可以精准定位期权的合理价格区间，帮助交易员判断标的期权是被高估还是低估，从而制定买入或卖出策略。

此刻，这把手术刀对准的目标，是纳斯达克代码为 lgc的上市公司。

但凡了解一些纳斯达克的都知道，那是跃动游戏公司的上市代码。

“迈克，情况怎么样？”一个年轻的声音打破了交易室的专注，他的助理科尔快步走到了他的身边。

“模型结果符合预期。”迈克?里奇的目光依然停留在屏幕上，手指在键盘上快速敲击着，调出更多详细的数据图表。

“集团预期的没错，不管怎么演算，走正规途径根本不可能盈利，我们甚至还可能因为拆借的手续费而亏欠。”

“想要在这次的行动中获利，根本不能采用常规的交易所交易模式，必须用 otc结构。”他的语气斩钉截铁，没有丝毫犹豫。

otc即场外交易，与交易所交易相对应。

与交易所标准化的期权合约不同，现在的场外交易的期权没有固定的行权价、到期日和合约单位，也没有集中的交易场所、统一的清算机制和严格的监管披露要求。

在当前的金融市场中，场外期权交易通常是由交易双方通过私下协商的方式达成协议，合约条款可以根据双方的具体需求进行定制化设计，灵活性极高。

上面给他的任务，时间太紧迫了，必须在一周时间内完成所有建仓，采用交易所模式是根本不可能的。

如果有人这么要求，被要求的执行人都敢把巴掌呼对方脸上，难度好比自己煽动双臂上天。

“我们和美林、贝尔斯登签订互换协议，让他们代持空头头寸，再通过期权对冲风险。”迈克的说出了自己的计划“这样既规避了 sec的持仓披露要求，又能放大杠杆。”

迈克的思路越来越清晰，语速逐渐加快，语气中带着一丝难以掩饰的兴奋“通过场外障碍看跌期权，构建基础做空敞口，利用障碍价格设计降低表面风险，再通过和美林等券商的总收益互换协议，补充做空敞口的稳定性，确保做空的规模。”

科尔认真地听着迈克的讲解，眉头却不由自主地皱了起来。

他非常清楚这套交易结构的精妙之处，也知道其中的利害。

表面上看，通过障碍价格设计和多维度对冲，风险似乎被降到了较低水平。

但实际上，整个交易的核心前提是，跃动游戏公司的股票价格必须在约定时间内出现下跌。

“迈克，你这是在赌上自己的职业生涯。”科尔的声音带着一丝担忧，甚至有些难以置信。

“这套流程看似稳定安全，但本质上是一种高杠杆的激进交易。”

风浪越大鱼越贵，到哪里都是这个道理。

风险小了，要想获得大收益，就必须玩命地加杠杆。

可一旦到了交割期，跃动游戏公司的股价没有下跌，每上涨一美分，对于他们部门都是几十倍的损失。

当然，高盛是不可能拿出这笔损失的，除了保证金，他们一分钱都不会掏。

因为场外交易缺乏像交易所交易那样严格的法律约束和统一的清算机制，主要依靠的就是交易双方的信誉和契约精神。

如果交易出现巨额亏损，高盛完全可以翻脸不认账，将责任全部推给迈克?里奇，起诉他违规操作，表示根本不知情，以此来维护公司的声誉和利益。

这种弃车保帅的做法，或者说光明正大的耍赖，华尔街各大巨头也不是第一次干了。

所谓的信誉，在巨额亏损面前，往往显得不堪一击。

“我知道其中的风险。”迈克?里奇平静地说道，眼神中没有丝毫的紧张和恐慌，反而充满了兴奋与期待“但如果成功了，这将成为我们衍生品部门载入史册的一笔大单子。”

他靠在椅子上，仰头看向上空的天花板，眼神仿佛能够穿透厚重的墙壁，直达上层的办公室“做成了这一单，康明斯退休后的位置，我势在必得。”

科尔心中了然，迈克?里奇说的是高盛证券交易部门一把手的位置。

这一职位是高盛内部最具含金量的管理岗位之一，手握数百亿美元的交易决策权，不仅权力巨大，薪酬待遇更是天文数字。

坐上了那个位置，也代表着真正进入了高盛的权力阶层。

能够在高盛坐到一个细分部门主管位置的，都不是庸才。

这可是证券部门呀，旗下可不光他一个衍生品部门，还包括外汇交易、固定收益、股票交易等多个核心业务板块，每个板块的主管都是战功赫赫的收益狂人，每个人都有着亮眼的业绩和深厚的行业资源。

更何况，那个位置的决定，是需要通过高层决策的，资历和人脉就会成为其中的决定因素。

他加入高盛仅有五年时间，而其他部门的主管大多是有着十年以上资历的老员工，他们在高盛内部积累了广泛的人脉资源，与董事会成员、高管层都有着密切的联系。

所以他想要一步登天，只能专注于交易本身，在成绩上让高层眼前一亮。

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