刚刚还在讨论中积极表态愿意考虑出资的亨利?保尔森，此刻感受到全场聚焦的目光，原本略带商榷的神情瞬间褪去，取而代之的是如同暴风雨来临前般的阴郁。

他的声音带着压抑的怒火打破了短暂的沉默“这不是协商，而是赤裸裸的胁迫。”

坐在对面的理查德?福尔德此刻却摆出一副深明大义的姿态“高盛是美国的高盛，是美国金融体系的核心支柱，为了美利坚的整体经济利益，牺牲一部分自身的短期利益。这不仅是责任，更是高盛应该有的担当。”

两人是死对头，在线支付市场，当时保尔森联系了几乎华尔街所有的巨头，可就是没有联系雷曼兄弟。

傻子都知道，这就是高盛不带雷曼兄弟玩。

如果高盛妥协，雷曼兄弟肯定是第一个鼓掌叫好的。

“哈！”保尔森发出一声带着嘲讽的轻笑，眼神锐利地扫过福尔德，语气中充满了不屑“既然福尔德先生将为美国经济牺牲说得如此冠冕堂皇，那不如雷曼兄弟先行一步，给整个华尔街做个表率？”

面对保尔森的反问，理查德立刻做出了一副慷慨激昂的模样，当即表示“如果恩斯特资产公司提出的交换条件，是涉及雷曼兄弟的业务或是布局，雷曼兄弟愿意做出必要的让步与牺牲。”

那肝脑涂地，在所不辞的凛然，不知道内情的，谁看了都要竖起一个大拇指。

说完他的目光从保尔森的脸上移开，看向了格林斯潘“我刚才测算了一下，长期资本的持仓覆盖利率互换、抵押债、新兴市场债券等，光是我知道的就有12个品类。

“这些品类，几乎全部都涉及新兴市场。风险敞口相当集中。”

他停顿了一下，目光转向了桑迪?威尔“所罗门近期已经清算了很大一部分类似的头寸仓位，这本身就已经导致相关资产的市场价差扩大了不少，现在又叠加了俄罗斯国债违约的突发冲击，如果长期资本管理公司的这些巨额头寸被集中强制平仓，引发的连锁反应不用我多说吧？”

如果选择强制平仓，海量资产集中抛售必然导致市场流动性崩溃，进而引发整个美国金融体系的系统性风险，最终可能带崩美利坚的整体经济。

可如果不采取平仓措施，现在新兴市场债券与美国国债之间的利差正在以惊人的速度持续拉大，长期资本管理公司的亏损将不断扩大，直至彻底破产，而这样的结局同样是美国经济无法承受之重。

收敛交易，盈利的基础就是不同资产之间的利差波动。

正常的市场环境下，美国作为全球信用评级最高的经济体之一，其发行的国债凭借稳定的信用背书，对应的利息相对较低。

而像印度这样的新兴市场国家，由于信用评级较低、经济稳定性相对不足，为了吸引投资者购买国债，就必须提供更高的收益率。

从长期来看，只要两国经济保持平稳发展，不存在重大突发事件，这种利差水平通常会维持在一个相对稳定的区间。

美国国债的收益率就如同市场上的锚，其他国家的债券收益率会围绕这个锚点，结合自身的经济状况、信用评级等因素，形成合理的利差。

但金融市场从不缺乏变数，比如美联储加息、新兴市场国家出现政治动荡或经济危机等突发事件，都可能导致短期利差出现大幅波动。

长期资本管理公司的核心策略，正是基于对这种短期波动的判断。

他们坚信，无论短期利差如何偏离正常区间，从长期来看，市场都会自动修复，利差最终会回归到合理水平。

因此每当两国国债利差出现异常扩大或缩小的情况，长期资本管理公司都会大举买入相关资产，等待利差收敛时获取其中的利润。

可现在不同了，俄债的爆雷，新兴市场的低流动性债券被抛弃，投资者都转向了高流通性债券，导致利差不仅没有收紧，反而不断的放大。

这就会导致长期资本的风险敞口越来越大，等待资金亏完，彻底破产的时候，整个美国金融体系都难以承受。

也就是说，现在平仓不行，拖下去，等它破产被动平仓也不行。

所以想要解决这个大雷，只有一个办法，那就是养着它。

注入资金，等新兴市场经济恢复，利差回到正常水平，然后缓慢平仓。

解决这个问题，首先就是要注入资金。

这个还好办，大家摊派就行了。

而第二个问题，就是这件事的影响范围不能再扩大了，也就是媒体那边，不能再报道了。

如果整个市场都被带动着强行平仓，他们这些人就要拿住资金承接，多少钱都不够用。

还有最后一个问题，金融市场必须先稳定下来。

金融行业大跌，救自己还救不回来呢，哪儿还有功夫关心长期资本呀。

菲利普补充道“摩根士丹利的交易系统显示，今天收盘时，整个金融板块还有超过40亿美元的抛售订单无法成交。”

“如果这种情况持续下去，我们自己都要面临灭顶之灾。”

他说的是谁，大家都明白

格林斯潘看了他一眼，最后又把目光转移到保尔森地身上，然后坚定的说道“先解决恩斯特资产管理公司的事情，稍后我会亲自给恩斯特打一通电话。”

“但。”他看了一圈，最后目光还是落在了保尔森的身上“我们也要先拿出诚意出来。”

“我反对！”凯恩猛地拍案而起“贝尔斯登不会出一分钱！如果他们注定破产，我们应该让市场自行消化，而不是用纳税人的钱填窟窿！”

他的声音在密闭的空间里回荡，带着一丝不易察觉的恐慌。

不是他不愿出这个钱，而是贝尔斯登出不起。

这次俄债违约，贝尔斯登同样损失惨重，是这里面所有机构中，亏损排第三的。

但论实力规模，虽然贝尔斯顿也是华尔街五大投行之一，可和高盛、雷曼兄弟、摩根士丹利、美林相比，是根本没有办法比的，末尾的存在。

不是他不明白拯救长期资本的重要性，而是他必须先保证贝尔斯顿能够先活下来，反正天塌了有个子高的顶着。

“我也反对！”保尔森举起手，让贝尔斯登不再是孤军奋战。

“拿钱注资，高盛没有问题，可妥协，高盛没有这个传统。”

见已经有人站出来反对了，本来就不想拿钱的福尔德立刻附和“那雷曼也不参与，我们的资本充足率不允许这样的冒险。”

其他人迅速交换了一个眼神，都有些蠢蠢欲动的模样。

格林斯潘更是面沉如水，他很清楚，缺少贝尔斯登、雷曼和高盛的参与，其他银行的负担将大大加重。

不光是出资的负担，还有心里那关。

凭什么这三个捡现成的，我们来出这个钱？

虽然现在还没有具体的关于长期资本持仓和亏损的数据，但就是已知的，不拿出个二十亿美元根本平息不下去。

“你们要知道，这不是慈善，这是自救。”格林斯潘语气加重了几分，甚至还带着些许的威胁。

“长期资本的崩溃一旦引发系统性风险，没有任何一家机构能够独善其身。今天你们拒绝伸出援手，明天当危机蔓延到自身时，也可能无人问津。”

这时，一位美联储的工作人员推门而入，递来了一份紧急文件，格林斯潘看完后脸色骤变。

“刚刚收到的消息，巴克莱银行已经强制平仓了所有与长期资本相关的头寸。”他把文件拍在桌子上“这导致利率互换价差再次扩大了 15个基点。”

“你们知道这意味着什么吗？如果米高梅继续报道，更多的机构强行平仓，你们的次级债业务一定会出现挤兑迹象，你确定你们能够接受？”

凯恩和理查德的脸色一阵红一阵白，沉默不语。

保尔森依旧摇头，脸上没有丝毫松动的迹象，他再次明确表态“我已经说得很清楚了，高盛的字典里，从来没有妥协这两个字。”

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