4月9号，星期五。

纽约曼哈顿下城区的华尔街沉浸在暮春的余晖中，摩天大楼的玻璃幕墙折射出金色的光芒，与街道上步履匆匆的金融从业者们紧绷的神情形成鲜明对比。

下午四点整，纳斯达克证券交易所的闭市铃声准时响起，那清脆却带着穿透力的声响，如同宣告一场盛大派对落幕的信号，在金融中心的上空久久回荡。

老虎基金总部，交易主管伊莱亚斯?科恩揉了揉早已干涩的双眼，指腹轻轻按压着眼眶两侧，试图缓解工作带来的疲惫。

他缓缓站起身，伸展着僵硬的四肢，积压在胸腔中的浊气随着一声悠长的叹息缓缓排出，紧绷了的神经终于得到了片刻的松弛。

屏幕上，纳斯达克综合指数的收盘数据赫然在目，如同一条挣脱了束缚的巨龙，一路狂飙，距离 3000点的历史性关口仅一步之遥。

指数走势图上，那陡峭上扬的曲线带着一种近乎疯狂的张力，仿佛在向整个金融市场宣告，科技股时代的来临。

而他们重仓的美国航空股价，却在过去十二个月的时间里，蒸发了近五成。

“那头怪兽，终于暂时停下了脚步。”伊莱亚斯的目光从美国航空的股价上移开，落在了另一只股票的走势图上。。

正是因为谷歌的上市，造就了这一波科技股行情，催生了这场史无前例的市场狂欢。

现在这头巨兽终于回调了，市场上高涨的情绪也给趋于平静了，尤其是明后两天休市，会让被狂热冲昏头脑的投资者恢复些许理性。

当纳斯达克热情退却时，就是传统股票承接资金，出现上涨的时候。

“伊莱亚斯，罗伯逊先生叫你。”助理的声音打断了他的思绪。

他眉头一皱，不明白这个时候boss叫他干什么，不过还是起身走了出去。

顶楼办公室里，朱利安?罗伯逊背对着落地窗，这位对冲之王，眉头紧锁，最近的日子可不是很好过。

不管是索罗斯还是他，真正的成名，或者说是一生中的代表作，无疑是1997年的亚洲金融危机。

在亚洲金融危机之前，如果有人说，两只对冲基金联手，就能够颠覆一个国家的货币体系，甚至带来半个地球的金融危机，那一定是扯淡。

但1997年之后，这不再是个笑话，也成就了两个响彻全球的资本大鳄。

不过亚洲金融危机就好像夺走了两人所有的气运，从那之后，不管是俄债还是日元，老虎基金和量子基金都遭遇了滑铁卢，在俄罗斯和日本市场损失都超过了40亿美元。

也是因为这两笔重大的失利，让两家基金都把目光转回了本土。

而老虎基金瞄上的，就是现在火爆的纳斯达克。

他们都认为科技股的价格虚高，可做法却截然相反。

巴菲特选择了敬而远之，坚决不碰任何科技股，坚守自己熟悉的消费、金融等传统行业。

而罗伯逊则选择了一种更为激进的方式，重仓做空科技股，同时大举做多美国航空、辉门公司、尼亚加拉莫哈克电力公司等传统行业的龙头企业。

他坚信，市场终将回归理性，科技股的泡沫迟早会破裂，而被低估的传统价值股终将迎来价值回归的时刻。

结果吗，对上现在的纳斯达克，答案不言而喻。

在科技股浪潮的席卷下，纳斯达克指数一路高歌猛进，资金疯狂涌入科技板块，传统行业的股票则被市场无情抛弃。

没有赶上科技股的浪潮，还因为做空科技股而出现了亏空，那些投资者会怎么选择，用屁股想都能知道。

对于对冲基金而言，业绩下滑带来的直接后果便是投资者的赎回压力。

在金融市场中，投资者永远追逐盈利，当一只基金持续亏损、表现远远落后于市场平均水平时，赎回资金便成为了大多数投资者的必然选择。

看着坐在自己面前的伊莱亚斯，他将一份投资者赎回清单推到了对方的面前，表情沉重地说道“两周内，我们要兑付 17亿美元。”

“17亿美元？”伊莱亚斯的心脏猛地一沉，如同被一块巨石狠狠砸中，瞬间感到一阵天旋地转。

他拿起那份清单，目光快速扫过上面的内容，多家大型机构投资者的赎回申请赫然在列，其中不乏一些与老虎基金合作多年的老客户。

他瞬间明白了这份清单背后所蕴含的含义，这不仅是一笔巨额资金的兑付压力，更是市场对老虎基金投资策略的否定。

伊莱亚斯的心脏猛地一沉，瞬间清楚了这份清单背后的含义。

从1998年 9月以来，老虎基金的资产已经从巅峰的 210亿美元缩水至 90亿，每股资产从 154万美元暴跌至 82万美元，跌幅高达 47。

而这一切的根源，就在于罗伯逊近乎执拗的投资哲学，也就是所谓的价投。

价投大部分都有一个特点，那就是周期长。

面对现在科技股的这种短平快的市场增速，即便是投资者明白现在的纳斯达克充满了水分，也经不住这种短期高额回报的诱惑。

在博傻理论的驱使下，每个人都坚信自己不会是那个最后的接盘者，都想在泡沫破裂之前分一杯羹。

“要不”伊莱亚斯迟疑了一下，最后还是开口说道“要不我们改变一下投资策略？”

“绝不可能。”罗伯逊脸色瞬间拉了下来，声音陡然提高，带着一种近乎咆哮的语气“伊莱亚斯，你应该清楚，这已经不是简单的投资策略调整问题。”

“如果老虎基金现在放弃价值投资，转而跟风做多科技股，那就等同于承认我们之前的投资哲学是错误的，等同于向市场低头，向那些非理性的投机者妥协。”

这就像皇帝的新装，甚至比让他裸体出门都要严重。

“那些所谓的新经济股票，互联网股票，根本就是空中楼阁，是建立在沙滩上的城堡。”罗伯逊指节用力的敲击着桌面“朗讯的盈利在下滑，可股价却越来越高。美光的市盈率超过 300倍，简直就是荒谬。”

“而那些互联网公司更是离奇，超过八成的互联网上市公司，都没有盈利的能力。”

“仅凭一个网站、一个概念就能实现永续增长吗？这是对金融市场基本规律的亵渎，是对价值投资的践踏！”

纳斯达克泡沫是一定的，如果老虎基金从看空变成做多，这个时候互联网泡沫破裂，他会被全世界赤身裸体的吊起来观摩。

伊莱亚斯当然也知道互联网泡沫，可他认为更应该从现实出发。

现实是什么？

现实就是，两年前还风光无限的老虎基金，现在已经走到了悬崖的边上。

“市场的天平早已倾斜，资金疯狂涌入科技股，传统价值股已经沦为弃儿。没有投资者会愿意把钱交给一家持续亏损的基金管理，不断减少的管理资金就是最好的证明。”

管理资金少了，管理费自然也会下降，再加上持仓的股票持续亏损，交易员无法获得业绩提成，也是怨声载道。

“如果我们不能尽快改变现状，改善业绩，按照现在的情况下去，我们最多也就只能再坚持半年。”伊莱亚斯委婉地提醒了一句。

“不。”罗伯逊的气息突然一变，曾经的自信瞬间回来了“只要纳斯达克暴跌，我们不光能够赚取大把的利润，那些投资者也将会再次跟在我们屁股后面给我们塞钱。”

“可谁能保证纳斯达克会暴跌呢？科技股涨势如此凶猛，根本就不是我们能做空的。”伊莱亚斯摇了摇头，语气中充满了无奈。

“我们不能做空纳斯达克，难道还不能做空纳斯达克里的其中一家公司吗？”罗伯逊的眼睛冒着精光“这是上天赐给我们的机会。”

“谷歌。”伊莱亚斯瞬间就捕捉到了对方的想法，如果现在有一只股票能够带崩纳斯达克，那就只能是风头正盛的谷歌。

“没错，就是谷歌。”罗伯逊点了点头。

“从今天谷歌收盘的走势来看，说明市场的情绪已经消退，等到周一开盘，如果谷歌股价连续开盘暴跌，有极大的可能会出现踩踏事件，到时候整个纳斯达克都会受到影响。”

最主要的，就是他能够借此机会报上次的一箭之仇，给那个年轻的混蛋一个教训。

“可那是一个万亿美元规模的超级巨无霸，我们的资金”伊莱亚斯摇了摇头，想要做空现在的谷歌，可不是华尔街单一的一家公司或机构能够做到的。

“这点你不用担心，其实早在三天前，我们就已经在准备了。”

伊莱亚斯瞬间瞪大了眼睛，没想到这件事在三天前就已经开始密谋了。

那可是谷歌呀，他们怎么敢的。

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