7月13日，周五。

这一周的最后交易日。

开盘前的气氛异常诡异。bc早间节目里，两位分析师正在激烈辩论。一位坚持认为10美元是技术强支撑，恐慌已过度，另一位则冷冷反驳：当基本面崩溃时，技术支撑就像纸糊的墙。

九点二十五分，集合竞价结束。。。许多交易员已经提前进入周末状態对於一只似乎註定要死的股票，再多关注似乎已无意义。

然而，上午十点整，异变陡生。。

“有资金在进场！”交易大厅里响起惊讶的声音。

“是谁？这种时候还敢买？”

“也许是空头回补？或者真有不怕死的？”。这突如其来的反弹让死寂的市场激起些许涟漪，甚至带动了其他几只遭受重创的金融股短暂翻红。

英特尔公司，陆文涛看著这波反弹，心跳微微加速。。要行动吗？”

几秒钟后，回復来了：“不用。观察成交量。”

陆文涛切到期权报价界面。。帐面浮盈瞬间缩水数十万美元。

他深吸一口气，强迫自己关掉交易软体，回到代码编辑器界面。但那些绿色的数字在他脑海里跳动，诱惑著他：现在平掉一半仓位，就能锁定超过一百万美元的利润

他的同事汤姆，在看到股价从10美元反弹至12美元时，苍白的脸上骤然焕发出病態的红光。“我就知道！10美元是铁底！跌不动了！”

他几乎要欢呼出来，之前因为跌破成本价而濒临崩溃的神经瞬间被注入强心剂。。加上之前买入的均价16美元，他的总持仓成本被摊薄至约14美元。

“这次肯定见底了！破產？这么大的公司，怎么可能说倒就倒！”汤姆对邻座另一位平时也爱谈论股票的同事信誓旦旦，更像是在说服自己。

那位同事受他感染，也在11美元附近小仓位试探性买入了两百股。

“就当赌一把，”他笑著说，“万一真反弹了呢？”。交易大厅里有了久违的轻鬆交谈，有些人开始討论周末计划，仿佛最坏的时刻已经过去。

然而，下午一点刚过，风云突变。

一份署名独立信贷研究机构灯塔分析的紧急报告，通过彭博，路透和几家收费高昂的专业数据服务商迅速流传。

报告標题刺眼：【ahi：流动性枯竭与破產倒计时未来七日的生存概率分析】。

ahi在未来七个交易日內获得足够流动性以偿还到期债务的概率低於5。

若无奇蹟般的白骑士注资，需至少25亿美元，或政府直接干预，ahi在7月31日前申请chapter 11破產保护將是唯一可能的结果。

在破產清算情境下，根据我们保守估计的资產回收率，股东权益可能完全归零。之间，具体取决於债务优先级。”

7月17日(周二)：与高盛的利率互换需追加抵押品，约18亿美元

7月19日(周四)：65亿美元资產支持商业票据到期

7月20日(周五)：32亿美元回购协议到期，且抵押品折扣率已被交易对手上调至45

这份报告的出现，如同在即將熄灭的灰烬上泼了一桶汽油。市场刚刚因为短暂反弹而生出的一丝侥倖，瞬间被燎原的恐慌吞没。

“谁做的这份报告？”交易大厅里有人惊呼，“数据太详细了！连具体的交易对手金额都有！”

“肯定是內部人泄露的或者是那些做空的大基金”

在曼哈顿中城的黑隼资本办公室，理察·沃恩正悠然品尝著下午茶。报告是他授意並资助的研究合作方的杰作，成本不菲灯塔分析收取了二十五万美元的特別研究费但效果立竿见影。

他要的不只是股价下跌，而是彻底摧毁市场对这家公司残存的任何幻想，加速其死亡进程。同时，这份报告也是给其他做空者的信號：时机已成熟，可以加大押注了。

更精妙的是，报告中隱含了另一层信息：ahi的倒下將不是孤立事件，其持有的庞大bs和cdo资產一旦被拋售，將拉低整个结构化信贷產品的估值，进而威胁到持有类似资產的其他金融机构。

这正是沃恩下一步要做的做空整个金融链条。

股价应声暴跌。

从12美元的高位垂直坠落。。

汤姆脸上的红光早已褪尽，只剩下死灰一般的绝望和冷汗。他盯著屏幕上不断跳动的绿色数字现在是红色了手指冰凉，大脑一片空白。

信用卡帐单，房贷，女儿秋季学期的学费，妻子一直想换的那辆新车这些数字与股价下跌的阴影重叠在一起，几乎让他窒息。他的平均成本是14美元，现在股价10美元，亏损已超过28。如果算上信用卡债务的高昂利息

他颤抖著手打开交易软体，光標悬停在卖出按钮上，却怎么也按不下去。卖出，就是確认亏损，就是承认失败。但不卖，万一再跌呢？。。

总亏损：约三万八千美元，加上信用卡利息，实际损失可能超过四万。

他瘫坐在椅子上，感觉全身的力气都被抽空了。

邻座那位跟著他买入的同事，早在股价跌破11美元时就止损离场，亏损约一千美元，此刻正同情地看著他。

“汤姆，你还好吗？”

汤姆没有回答，只是呆呆地盯著已变为灰色的持仓界面。

下午的交易在一种沉闷的恐慌中进行。偶尔有零星买单试图托住股价，但很快就被更大的卖压击溃。。。

“10美元仅仅是开始，下周还会狂跌。”陆辰给陆文涛发了消息，然后继续阅读著【黑天鹅】这本书。

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